【米株式】ナスダック100指数の快進撃、インターネット株バブル期超す勢い

３月がそうだったように１カ月で時価総額の４分の１を失った株式相場が激しく反発することはある。しかし、急反発して最高値を更新した後も高騰が続くとなれば、話は別だ。しかも、それが今まさに米国の大型テクノロジー株で起きている。

　　波乱の相場展開となった今年、ナスダック100指数は前年末比プラス圏に浮上しただけではなく、年間騰落率が過去20年で最高の水準に肩を並べる方向にあり、これほど奇妙な事実はない。

　　米大手テクノロジー企業は新型コロナウイルス感染対策のロックダウン（都市封鎖）を生き残るだけでなく、その結果としての自らの優位性を劇的に高めている。このため投資家は規模と安定性を備える企業の株式に殺到している。

　　ホッジス・キャピタル・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ゲーリー・ブラッドショー氏は、「このウイルスがこれらの企業のビジネスを２−３年ほど前倒しさせた」と指摘。「地球上で最高の成長企業が極めて低い金利環境で買われている」と付け加えた。

　　ナスダック100指数は今週も好調に推移し、新型コロナ感染拡大を受けた相場急落が始まった時の水準を600ポイント余り上回って取引を終えた。同指数の上昇ペースをＳ＆Ｐ500種株価指数と比較した指標はインターネット株バブル期のピークを超えた。

New Milestone/Nasdaq 100 surpasses its 2000 peak relative to S&P 500/Source:Bloomberg

　　こんな状況になると予想した人はほとんどいなかった。新型コロナ感染拡大が世界を揺るがす前、ウォール街では強気相場の崩壊で真っ先に犠牲になるのは評価額高めのテクノロジー株だと確実視されていた。しかし、現実はそうならず、こうしたテクノロジー企業の強固なバランスシートや外出自粛時代に合った特性などが今年の下げ相場の最悪の局面から自らを守る防護壁となった。

　　投資家は大型株志向を強めている。今週４日間にナスダック100は５％上昇し、Ｓ＆Ｐ500種の上昇率を約１ポイント上回った。新型コロナ感染者数や入院件数は米国で上昇し続け、景気回復のペースやその持続性には疑問が生じている。

　　年後半に入り、テクノロジー株の輝かしいリターンは無視しにくくなりつつある。ナスダック100は市場の他のセクターを圧倒し、年初来で18％高の水準にあり、Ｓ＆Ｐ500種とのリターンの差は21.5ポイントと、１年のこの時期としては過去最大。

　　当然ながら、これらの人気銘柄の上昇は行き過ぎとの懐疑論もあり、特定のモメンタム指標もそれを裏付けている。ナスダック100は200日移動平均線を20％近く上回っており、市場が活況だった２月のピーク時並みの水準にある。

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Breaking Away/Nasdaq 100′ premium over its 200-day average is widest since February/Source:Bloomberg

原題：
Blistering Nasdaq Momentum Is Approaching Dot-Com Escape Speed（抜粋）
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-07-02/blistering-nasdaq-momentum-is-approaching-dot-com-escape-speed

2020年7月3日 9:08 JST
更新日時 2020年7月3日 11:18 JST
Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-07-03/QCV3M2T0G1KX01