【経済指標】大企業製造業の景況感、4期ぶり悪化　3月日銀短観

日銀が1日発表した3月の全国企業短期経済観測調査（短観）で、大企業製造業の景況感を示す業況判断指数（DI）は、前回の2023年12月調査（プラス13）から2ポイント悪化してプラス11だった。悪化は4期ぶり。品質不正問題による自動車生産の減少により、関連産業の業況感が悪化した。

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業況判断DIは景況感が「良い」と答えた企業の割合から「悪い」の割合を引いた値。3月調査の回答期間は2月27日～3月29日。回答率は99.0%だった。日銀が締め切りのめどとしている回収基準日は3月13日で、同時点で7割弱の回収率だった。日銀がマイナス金利政策の解除を決めた3月18～19日の金融政策決定会合の影響は「ほとんど織り込まれていない」（日銀）とみている。

大企業製造業の業況判断DIはプラス11と、QUICKが集計した民間予想の中心値（プラス10）を1ポイント上回った。ダイハツ工業が認証不正で自動車の生産を停止したことを受け、自動車関連の大企業で景況感が前回調査より15ポイント悪化しプラス13となった。鉄鋼や非鉄金属など関連産業もあおりを受けて悪化した。

大企業非製造業の業況判断DIはプラス34と、23年12月調査から2ポイント改善した。8期連続の改善で1991年8月以来の高い水準となった。「インバウンド（訪日外国人）需要が寄与して改善している」（日銀）とみる。人件費のサービス価格への転嫁も進んでおり、大企業非製造業の販売価格判断DIは2ポイント改善した。

日銀は経済の実態を正確に把握するため、調査対象の企業を3月調査から見直した。見直し後ベースでは、23年12月調査の大企業製造業の業況判断DIはプラス12からプラス13、大企業非製造業の業況判断DIはプラス30からプラス32に修正された。

企業の物価見通しは前回調査から変わらなかった。全規模全産業で1年後は前年比2.4%、3年後は2.2%、5年後は2.1%と政府・日銀が掲げる2%物価目標を上回る上昇率だ。

調査時の水準と比較した際の販売価格の見通しは、1年後は2.7%、3年後は4.0%、5年後は4.7%といずれも前回調査から上方修正された。企業が原材料コストや人件費の上昇を価格転嫁する動きが持続する見通しが強まっている。

企業の事業計画の前提となる24年度の想定為替レートは全規模全産業で1ドル=141円42銭だった。円安・ドル高の進行を受けて、23年度で139円38銭としていた前回調査から円安方向に修正された。足元のドル円相場は1ドル=151円台で推移しており、企業は円高水準で収益計画を立てているとみられる。

□短観 : 日本銀行 Bank of Japan
https://www.boj.or.jp/statistics/tk/index.htm
□短観（要旨）（2024年3月） : 日本銀行 Bank of Japan
https://www.boj.or.jp/statistics/tk/yoshi/tk2403.htm

2024年4月1日 8:51 (2024年4月1日 11:26更新)
日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB269U80W4A320C2000000/

世界的なエネルギー、原材料、食料などの価格上昇
為替による上記
ようやく始まった賃上げ（※インフレを上回る賃上げ）と、各業界でひろまりつつある価格転嫁
消費総額のあたまうちで、大量生産のスケールメリット減少、在庫長期化
自然災害、老朽インフラにより上昇する社会的コスト
2024年,2025年,2026年問題