【ロシア財政】ロシア、デフォルト連鎖17兆円悪夢−16日利払い不能なら重大局面

（コピペできないグラフデータが複数あります、お手数ですがそれぞれ元ソースからご覧ください）
ロシア経済は疲弊し、通貨ルーブルは暴落、国債はジャンク級（投機的格付け） に格下げされた。次に予想されるデフォルト（債務不履行）が現実になれば、投資家は巨額の損失を被り、ロシアも資本調達市場からほぼ締め出されることになりかねない。

　　ロシアのドル建て国債２本の合計１億1700万ドル（約138億円）の利払い期日が16日に到来する。政府の支払い手続きが開始されるはずだが、警告灯が点滅しており、ロシア軍のウクライナ侵攻以降、投資価値の急落を目の当たりにした債券保有者に重大局面が訪れる。
□Russia Kick-Starts World’s Most Anticipated Bond Coupon Payments – Bloomberg（英文）
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-14/russia-issues-order-to-pay-eurobond-coupons-worth-117-million

　　ロシア政府は全ての債務を履行するが、制裁のためドルで決済できなければルーブルで支払うという。

　　利払い不能、あるいはルーブル払いになれば、国債だけでなく、天然ガス独占企業ガスプロムや石油会社ルクオイル、国内最大手行ズベルバンクの社債も巻き込み、外貨建て債務（総額約1500億ドル＝約17兆7500億円相当）の連鎖的デフォルトが発生する悪夢が現実味を帯びる。

What Russia Owes
Companies are on the hook for about $105 billion in foreign-currency debt
（ロシアの分野別負債額棒グラフは元ソースからご覧ください）
Source: Bloomberg

　　そうした出来事は、ルーブル建て債の一部デフォルトが発生した1998年のロシア危機や３年後のアルゼンチンの記憶をよみがえらせる。

　　米ブラックロックやパシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）を含む世界でトップレベルの資産運用会社の多くで、迫り来る損失の兆候が明らかになりつつあるが、影響は運用大手だけにとどまりそうにない。

　　わずか数週間前まで多くが「投資適格級」に格付けされていたロシア債は、グローバル債券ポートフォリオおよびベンチマーク指標に広く採用されており、年金基金や寄付基金、財団にも影響が波及する恐れがある。

　　グレイロック・キャピタル・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジョナサン・プリン氏は「記念碑的なデフォルト、ドル建てとしてはアルゼンチン以降で最もインパクトの強い新興国市場のデフォルトになるだろう。市場への影響の広がりという点では、98年のロシア以降で最も広範囲に波及する新興国市場のデフォルトになる可能性が高い」と分析した。

Bond Deadline
Russian bonds with interest due March 16 have slumped
（ドル建てロシア債券の価格変動グラフは元ソースからご覧ください）
Source: Bloomberg

　　対ロ制裁とそれに対抗して同国で導入されたさまざまな法令の下で、デフォルトはほぼ不可避の様相を呈している。スワップ市場は今年それが起きる約70％の確率を織り込み、格付け会社フィッチ・レーティングスは、ロシアのソブリン債のデフォルトが「差し迫っている」との認識を示す。侵攻のわずか数日前まで額面価格を上回って取引されていた一部ロシア債の気配値は、額面１ドル当たり20セント近くまで下がった。

　　一部のソブリン・ユーロ債の契約には、自国通貨での支払いを認める条項がある。だが、今週期日を迎えるロシア国債の利払いにルーブルを用いる選択肢はない。

□ロシアがルーブルで払えばデフォルト、30日猶予期間後−フィッチ
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2022-03-15/R8T3M7T0AFB401

　　実務的には４月15日まで30日の猶予期間が設けられてはいるが、ロシア国債の保有者が16日にドルで利払いを受けられない場合、それは非常に長く複雑なプロセスの始まりになると予想される。

>>2 へ続く

2022年3月16日 9:20 JST 更新日時 2022年3月16日 13:32 JST
Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2022-03-16/R8RUNUT1UM0W01

東部２州の虐殺の阻止とウクライナのＮＡＴＯによるミサイル配備の逆キューバ危機の阻止での中立化。

飲めない案でないがユダヤ人傀儡大統領のためか飲まず、どんどん傭兵がウクライナに来て、西欧米が武器の供与でリビア化イラク化は避けられないかもしれない。

火に油を注ぐ行為をおなっている。

日本帝国軍人は77年経っても首都圏を制圧されて傀儡政権になる未来を思い特攻隊で応戦したが、無差別空襲、原爆2発、ソ連参戦で国土の維持で白旗を上げた。